2023前三季度營收2.19億元，不到三年虧損16億多

重塑能源所處的行業(yè)，市場發(fā)展快速。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，全球氫能消費的市場規(guī)模由2018年的1134億美元增至2022年的1345億美元，預(yù)計2027年增長至1863億美元。此外，全球低碳氫消費的市場規(guī)模由2018年的96億美元增至2022年的231億美元，預(yù)計2027年突破785億美元，2022年至2027年期間的復(fù)合年增長率為27.7%。

不過處于成長階段的重塑能源，業(yè)績增速還達不到市場增速。招股書顯示，2021年、2022年和2023前三季度，重塑能源實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.24億元、6.05億元和2.19億元，2022年同比增長15.46%。2023前三季度重塑能源實現(xiàn)的營收僅為2022全年的36%。2023年重塑能源的營收極有可能達不到2022年的水平。

目前重塑能源也并未實現(xiàn)盈利，2021年、2022年分別虧損6.54億元、5.46億元。2023年1-9月期間也虧損4.60億元，累計虧損達16.6億元。此前上交所也問詢了重塑能源對外借款、盈利的問題。

主打氫燃料電池系統(tǒng)，海外氫能業(yè)務(wù)拓展不佳

從主營業(yè)務(wù)來看，重塑能源的營收大頭是氫燃料電池系統(tǒng)，2021年、2022年和2023前三季度氫燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)品收入分別為4.53億元、4.23億元、1.51億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.4%、70%、68.9%。氫燃料電池系統(tǒng)比例逐年減少，主要是因為零部件產(chǎn)品的銷售規(guī)模快速增加。2022年重塑能源零部件業(yè)務(wù)實現(xiàn)1.50億元，同比增長146.32%。

除了銷售活動外，重塑能源還為客戶提供全面的氫燃料電池工程開發(fā)服務(wù)。招股書顯示，2021年、2022年和2023前三季度重塑能源為客戶提供氫燃料電池工程開發(fā)服務(wù)分別取得了725.1萬元、2647.3萬元、640.7萬元。

重塑能源的燃料電池系統(tǒng)6成以上都是搭載在重型卡車上。在地區(qū)方面，重塑能源7成以上的收入都來自中國內(nèi)地的燃料電池汽車示范城市群。據(jù)了解，國內(nèi)氫燃料電池汽車示范城市群主要有上海城市群、京津冀城市群、廣東城市群、河南城市群及河北城市群。

重塑能源已經(jīng)成功實現(xiàn)燃料電池系統(tǒng)在固定式發(fā)電站、工程機械等非車用場景下的商業(yè)化應(yīng)用。此外，重塑能源還是中國氫燃料電池領(lǐng)域首家實現(xiàn)了專有氫燃料電池系統(tǒng)海外商業(yè)化應(yīng)用的公司。不過招股書顯示，重塑能源海外氫能業(yè)務(wù)拓展的效果并不佳，2021年、2022年和2023前三季度重塑能源來自海外地區(qū)獲得的收入分別為515.8萬元、738萬元、75.6萬元，分別占比1.1%、1.7%、0.5%。

截至2023年9月底，重塑能源的氫燃料電池系統(tǒng)已為中國超過5000輛燃料電池汽車提供動力，累計安全行駛里程數(shù)超16000萬公里，幫助減少碳排放超9萬噸。據(jù)了解，重塑能源的客戶有中國的宇通、一汽解放、杭叉、正泰集團、日本豐田汽車、德國大陸集團和舍弗勒集團等。

重塑能源應(yīng)用于商用車的氫燃料電池系統(tǒng)技術(shù)已經(jīng)達到國際先進水平，并在系統(tǒng)控制、低溫?zé)o損冷啟動和耐久性方面表現(xiàn)出色。截至目前，重塑能源已獲得專利318項和軟件著作權(quán)36項，其中在中國的發(fā)明專利108項。